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Der Tages- und Termingeldhandel ist ein Teilgebiet des Geldmarktes. Man versteht darunter unbesicherte Kredite bzw. Geldanlagen mit einer Laufzeit von einem Tag bis zu einem Jahr. Tages- und Termingeldhandel finden am Telefon statt. Marktteilnehmer sind institutionelle Anleger (Banken, Versicherungen, Fondsgesellschaften, grosse Unternehmen, aber auch staatliche Institutionen). Der Geldmarkt zahlt zu den Finanzmarkten mit der hochsten Liquiditat. Es sind sehr viele Marktteilnehmer am Tages- und Termingeldhandel beteiligt und es werden sehr grosse Volumina gehandelt.

Tages- und Termingeldgeschafte unter Banken werden in aller Regel dadurch erfullt, dass der Geldbetrag vom Zentralbankkonto des Geldgebers auf das Zentralbankkonto des Geldnehmers ubertragen wird. Sind Industrie- oder Handelsunternehmen involviert, wird das Geld uber das Zentralbankkonto der kontofuhrenden Bank geleitet.

Motivation der Teilnahme insbesondere am kurzfristigen Tagegeldhandel ist die Sicherstellung der Zahlungsfahigkeit. Weder Unternehmen noch Geschaftsbanken konnen exakt prognostizieren, wieviel Geld ihnen zur Abdeckung ihres Zahlungsverkehrs zur Verfugung stehen wird. Uber den Tages- und Termingeldhandel wird der Ausgleich von Liquiditatsspitzen erzielt.

Beispiel:
Ein Unternehmen hat zum Beispiel am heutigen Tag in Hohe von 10 Mio EUR Gehaltszahlungen zu leisten. Der Zahlungseingang aus dem Verkauf einer Dienstleistung in Hohe von 12 Mio EUR ist jedoch nicht wie prognostiziert am heutigen Tag auf dem Bankkonto eingegangen. Statt wie in der Liquiditatsplanung prognostiziert, ergibt sich damit fur den heutigen Tag kein Liquiditatsuberhang von 2 Mio EUR, sondern ein Liquiditatsbedarf von 10 Mio EUR. Der Geldhandler nimmt daher 10 Mio EUR bei seiner Geschaftsbank als Overnight auf, um diese kurzfristige Unterdeckung auszugleichen.

Beim Tagegeld unterscheidet man:

• Overnight-Geschaft, auch kurz Overnight genannt, bei dem zwischen den Kontrahenten fur einem auf den nachsten Tag uber Nacht verliehen wird. Das Geld wird noch am selben Tag dem Konto des Geldaufnehmers gut geschrieben und am nachsten Tag dem Geldgeber inklusive Zinsen zuruckgezahlt. Um den damit verbundenen Zahlungsverkehr abwickeln zu konnen, werden Overnight-Geschafte in der Regel nicht spater als 14 Uhr getatigt (im Interbankenverkehr werden die Konten der Kreditinstitute bei der Zentralbank auch mit Overnight-Geschaften glattgestellt - in diesem Fall werden Geschafte auch noch spat Nachmittags, oft auch noch nach 17:00 Uhr, getatigt).
• Tom/Next-Geschaft, wird mit T/N abgekurzt und in der Langform als Tomorrow-against-Next-Day bezeichnet. Die Geldhandler vereinbaren damit am heutigen Tag, dass der eine Kontrahent dem anderen von morgen bis ubermorgen Geld zur Verfugung stellt. Am ubernachsten Tag erhalt der Geldgeber seinen Kapitalbetrag inklusive Zinsen zuruck.
• Spot/Next-Geschaft ist in der Langform Spot-against-Next-Day. Geldnehmer und Geldgeber einigen sich uber eine Geldleihe, die mit der eigentlich marktublichen Valuta-Usance des ubernachsten Tages an den Geldnehmer gezahlt wird und am darauffolgenden Werktag an den Geldleiher inklusive Zinsen zuruckgezahlt wird.

Als Termingeld wird dagegen alles bezeichnet, bei dem der Geldnehmer den Betrag fur mehr als einen Tag ausleiht. Geschaftsbeginn ist ublicherweise am ubernachsten Tag (Marktusance). Die Ruckzahlung erfolgt zum vereinbarten Termin inklusive Zinsen. Die Laufzeit ist nur in Ausnahmefallen langer als ein Jahr.

Beispiel:
Ein Unternehmen muss am ubernachsten Werktag eine Leistung in Hohe von 12 Mio EUR zahlen. Aus der Liquiditatsprognose ist erkennbar, das damit fur die nachsten 14 Tagen auf den Girokonten des Unternehmens immer mindestens ein Mindestfehlbetrag von 8 Mio EUR resultiert, erst dann erfolgt ein Zahlungseingang, der diese Auszahlung kompensiert. Der Geldhandler nimmt daher bei seiner Geschaftsbank ein Termingeld in Hohe von 8 Mio EUR fur genau diesen Zeitraum auf. Daruberhinaus gehende Liquiditatsengpasse wird er uber Tagesgeldgeschafte in Form von O/N-, Spot/Next- oder Tom/Next-Geschaften abdecken. Der Geldhandler hatte auch die Moglichkeit, nur uber Tagesgeldgeschafte diesen Liquiditatsbedarf auszugleichen. Er ginge damit aber ein hoheres Marktpreisrisiko ein, da Tagesgeldzinssatze in Abhangigkeit von der jeweils am Markt gehandelten Gesamtliquiditat i.d.R. starker schwanken als der Terminsatz.

Eine Mischform zwischen Tages- und Termingeld stellt Geld bis auf weiteres, im Finanzmarkt als Geld b.a.w. bezeichnet. Dabei vereinbaren die Kontrahenten keinen festen Ruckzahlungstermin, sondern prufen jeden Tag telefonisch, ob die Vereinbarung bestehen bleibt, der Geldbetrag ganz oder teilweise zuruckgezahlt wird oder ob die Verzinsung anzupassen wird.

Kategorie:Bank und Kreditwesen